4499欧元（3.48万元人民币），这是小牛电动车N-GT车型在欧洲的售价。牛电科技的产品价格普遍集中在四千至八千元人民币，远高于同业一两千的价格。不同于二轮电动车普遍采用铅酸电池，牛电科技一开始就坚定以锂电为能源。依靠车联网技术和生活方式的营销方式。目前已在全球销售逾81万辆智能二轮电动车。 

12月10日，牛电科技（NASDAQ: NIU）江苏常州的全球研发与制造基地投产。该基地一期用地75亩，有BMS智能电池管理系统、大数据分析系统及质量实验室。

新国标冲击下，一面是二轮电动车企业极速萎缩，一面是资本带着新玩家涌入，两面夹击下，二轮电动车市场进入新的逐鹿时刻。

有的玩家倒是十分乐观。牛电科技董事长、CEO李彦告诉出行一客，小牛电动车七到八成的销量源自新国标严监管的城市，公司一早就选择锂电为能源，让公司在新国标下占据了优势。

无论嘴上怎么说，身体是最诚实的。今年，牛电科技在常州扩充产能已达百万，而其去年销量则为三十余万辆。

小牛电动成立于2014年，注册资本4071万元，公司法定代表人为李一男，其持有公司股份68.42%。公司主营小牛（NIu）牌电动车。

新国标搅局，牛电加码夺市场 

2019年4月15日，新强制性国家标准《电动自行车安全技术规范》开始实施。新国标全面提升了电动自行车的安全性能，由原来的部分条款强制改为全文强制，增加了防篡改、防火性能、阻燃性能、充电器保护等技术指标，调整完善了车速限值、整车质量、脚踏骑行能力等技术指标。

新国标推行半年后，二轮电动车市场被迫迎来了血雨腥风。由于国标对车重做了限定，促使二轮电动车电池需要从铅酸转向锂电，这让传统二轮电动车企转型压力山大。

电动两轮车企业数量从早期的1000多家下降到现在的150家左右，前五家大型厂家市占率达四成以上，预计很多小厂家难以为继。

在质量实验室内，出行一客见到一个半人高的封闭柜体，这是牛电自主开放的智能电池检验系统，对锂电池软硬件、容量、电压、能率、过充过放温度保护等进行检测，保证电池性能安全可靠续航能力强。据悉，这里面五颜六色的外壳的电芯，分别来自比克、力神、松下、LG等多个供应商，在这做适配性检验。

“我们搭上了中国电动化的顺风车。”李彦告诉出行一客，小牛电动车普遍采用的18650电芯，市场供货充沛。去年全球300万千瓦时的电池，逾七成产自中国，这让一开始就走锂电路线的小牛电动车有了稳定的供应商。 

电芯成本占小牛电动整车的三成左右。在李彦看来，如果电芯如果下降了10%，实际上我成本下降了3.3%，预计未来电芯成本还有下降空间。同时，电池包及电控均有牛电科技自己操作，

新国标给业内转型留下了三年窗口期，需要在2022年4月把不合规的电动车替换成合规的电动车。 

李彦告诉出行一客，新国标的短暂冲击市场，但也促使消费者提前换车，这种政策红利将在未来两三年内释放出来。也会促使业内有序竞争。 

有业内人士认为，未来几年这会促使二轮电动车销量达5、6000万辆。

在资本来看，二轮电动车是共享单车新的进化方向。包括哈啰出行在内，部分短途出行玩家开始再度玩起换电模式。

换电对2C用户来说很奇怪。在李彦看来，小牛电动车70%的用户每天骑行里程不高于20公里。而最低配车型充满电也能跑35公里以上，日常电不够了，就提回家充电。在新国标下，快递和外卖员由于行驶里程厂，倒是有换电需求。 

“不能啥钱都赚了。”李彦表示，牛电尚无转型运营服务商的想法，仍将坚持做产品。

常州的一期生产基地达产后可满负荷生产70万台二轮电动车，加上现有产能，牛电科技年产能已达百万辆，相比去年33.96万辆的销量，牛电科技的野心不小。 

高利润的秘密，海外市场与周边销售助力 

不同于汽车生产线，由于摩托车的个性化生产特性，工厂生产仍需要大量熟练工人。但在小牛的常州工厂，各4条组装流水线及全自动测试组线上，厂房明亮、整洁。

何姓生产总监告诉出行一客，阿特拉斯气动定扭工具，功效是全自动锁紧螺丝，单价12万元，在同业中颇为罕见。借此，合格率可从95%提升至99.9%。

Wind数据显示，今年以来小牛电动已连续三个季度实现盈利。今年前三季度，小牛电动实现营业收入15.4亿元，同比（较上年同期）增长46.65%；实现净利润1.29亿元，同比大增140.81%。

长期来看，我们预期的合理利润水平在10%至15%之间。牛电科技CFO张鹏告诉出行一客，截止到今年三季度末，小牛电动可用的现金在9.2亿左右，抵抗风险的能力相当强。张鹏透露储备的现金会用来扩大研发、推出更多的新车型，同时也会去做一些销售网络的拓展去提升小牛电动的品牌知名度。

不同于传统二轮电动车4-5%的利润率，牛电科技赚得更多。一到三季度，牛电科技的毛利率达22.5%。 

这一方面源自占其营收17%的海外市场，海外单车售价高于国内市场两至三倍，能够得到较高溢价；另一方面包含财政返还在内的资本运作。如三季度刨除财政返还在内的非经常性损益后，仍有8%的净利润。此外，牛电科技的周边产品营收占比显著提高，由去年同期的6%提升至13%。

据介绍，小牛电动智能两轮电动车全球累计销往182个城市；在海外，小牛电动进入35个国家，并为全球14个国家、16个共享电动车运营商，提供基于SaaS的两轮电动车智能共享业务解决方案。

国际化并不简单。不同地区的产业政策不同，区域关税标准也不一样。 

牛电科技创始人、副总裁胡依林对出行一客称，产品研发必须有全球性视角，以免误入歧途。公司已将各国产业标准集结成册。目前，完全能够按照当地市场的政策，通过模块化的产品组合，调整技术细节，适应当地标准。

在有些国家，只有建厂生产才能打入市场。牛电科技在马来西亚的合作工厂做产品组装，但同在东盟的印度尼西亚同样有高额进口关税。为此，牛电在考虑在印尼同样找合作伙伴代工生产。

文化融合不是易事。马来西亚民族多样，马来人、华人、印度人为前三大宗族。李彦告诉出行一客，很多马来人是穆斯林，处于尊重他们的宗教信仰，就需要在排班的时候多加考虑。出海合作要谋求共赢，公司需要借助力量，让大家一起赚钱。

值得留意的是，小牛电动此前在财报中披露，公司已经确定将与德国大众在城市出行解决方案层面开展合作。

对于目前和大众的合作进展，张鹏称3月份和大众签署的协议实际是一个大的框架合同，在框架下会有不同的研发项目进行。“据称，双方合作很好，一个项目已有阶段性进展未来双方将继续在科技、两轮车、欧洲市场的产品上有更多合作。（责编/杨佩谦）

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